(605377.SH，最新价：23.19元)买入评级。评级理由主要包括：1)优质产能有序扩张，米乐M6行业承压下出货保持增长，市场份额稳步提升；2)凭借成本优势、客户优势、产品优势，22年行业竞争加剧，公司订单保持稳健；3)海内外中高端装饰原纸需求高增，米乐M6企业凭借产品性能加速抢占海外市场；4)公司各项费用率控制有效。风险提示：产能释放不及预期；经济增速放缓导致市场需求下降；原材料价格波动；市场竞争加剧；汇率波动等风险。米乐M6